加密货币不仅是蓄水池，还是信用放大器

从基本的底层逻辑分析推测！

1.币圈从美国吸收了大量流动性，美国乐见其成。

这句话类似于神州地产是一个水库。一直流行说房地产是吸收大量过剩货币的水库。如果没有房价上涨，吸收大量过剩货币，中国的物价就会涨到天价，恶性通货膨胀。

实际上，美元流入币圈，发生交易，购买加密货币。美元在这个过程中并没有凝固，它进入了水库，只能进入不能进入，只能兑换，美元到了就卖出。在拥有加密货币的人手中，它最终成为了加利福尼亚的豪宅。如果美元流入稳定币，稳定币可以使用一个法币信用来创造 N 份美元信用。加密货币不仅是水库，还是信用放大器。这与房地产不是蓄水池而是信用放大器的原因是一样的。房价上涨并不是因为大量资金流入房地产吸纳了资金，而是房地产本身可以作为抵押创造信贷，推高房价。同理，加密货币涨了加密货币是什么意思，稳定币翻了90万倍。推高价格并不是简单的资金流入，而是加密货币本身可以作为抵押品来创造信用。稳定币是创造信用的机制。

2.加密货币吸引了本应流入黄金的资金，阻止了黄金上涨。

加密货币是风险资产之王。黄金是避险资产之王。白昼之王和黑夜之王，各司其职，永不相见。购买加密货币的人风险偏好较高，与购买黄金长期套期保值的人不属于同一类型加密货币是什么意思，重叠较少。加密货币暴跌，黄金没有飙升。两者不是替代品。比特币与黄金的负相关可以用市场风险偏好来充分解释。黄金与纳斯达克指数高度负相关，那么纳斯达克指数是否也在抢金？还是风险偏好的变化！